美研究机构:WeWork改变商业计划后,软银将是最后胜者

2019年12月07日 11:11 海外视角

大部分人都将WeWork的表现视为一场悲剧,不但IPO失利,市值也不断下跌,连大股东软银集团的执行长孙正义都坦言自己判断失误,可能“创造出了一头怪物”。不过,美国研究机构桑福德伯恩斯坦公司(Sanford C. Bernstein)却有不同的想法,认为只要改变WeWork的运营计划,软银将有机会成为最终的胜者。

伯恩斯坦分析师Chris Lane将WeWork的商业模式比喻为“星巴克”,指出品牌、一致性以及国际地位都将成为竞争优势,投资人应该将WeWork想像成星巴克,一但转亏为盈,WeWork可以透过每一小间的共享办公室获利。

Lane指出,如果软银彻底改变WeWork的运营运计划,并将重心放于共享办公室的市场,WeWork的前途将会一片光明。

根据《彭博社》报道,软银集团派了Sprint的前任CEO Marcelo Claure接手WeWork,Lane认为在Claure的带领下,WeWork会暂停扩展、专注提高现存空间使用率,并且裁掉过多的员工和减少非内核事业的业务。

Lane认为,如果WeWork移除无关业务,放慢扩展速度,专心提高现存的共享办公室使用率,就能够获利,甚至取得这个新兴市场大约8%的市占率。

如果可以让现存的共享办公空间使用率达到90%,未来WeWork的营收可以从每季7.2亿美元增长为15亿美元。一旦转亏为盈,WeWork可能会在2023年再次尝试上市,并且以较为缓慢的速度扩展公司。

Lane预估,在现金流折现法(discounted cash flow model)的概念下,WeWork在2025年市值可以达到288亿美元。他表示,以长期看来这样的估值十分合理,“办公空间”会成为一种专为专业人士提供的服务,且WeWork将会是全球的领先者。尽管今年WeWork的表现让软银感到丢脸,但一旦软银扩大WeWork规模、让该公司获利,软银就会是笑到最后的人。

WeWork在今年年初时估值曾一度超过470亿美元,不过在IPO失利后,如今估值只剩不到80亿美元,未来究竟能不能如Lane预期,打一场漂亮的翻身仗,恐怕还要时间验证。

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